第 01 节 · 快速回答
是什么、如何运作、何处会咬
是什么
银行式服务运行在智能合约而非银行上。借贷、交易、收益，直接从钱包，全天候。TVL：约 800-1000 亿美元。
如何运作
将自托管钱包（Metamask、Phantom）连接到协议网站。智能合约执行规则，无人审批。
何处会咬
智能合约 bug、预言机故障、无常损失、彻头彻尾的骗局。2022 年 DeFi 黑客损失超过 30 亿美元。
第 02 节 · DeFi vs 银行
DeFi vs 传统金融
相同的金融行为，截然不同的机制。
存美元
~4% APY，FDIC 25 万美元
Aave 上 USDC 5-8% APY
借 1000 美元
信用检查，7-30 天
即时，无信用检查，需加密超额抵押
美元换欧元
~25 美元电汇费，1-3 工作日
~1 美元费用，1 分钟
失败时风险
FDIC 赔付至 25 万
损失存款，无追回
第 03 节 · 六大类别
DeFi 的六个类别
DeFi 中几乎所有都属于其中之一。
01借贷
Aave, Compound, Morpho
存入加密货币，赚取利息。USDC 通常 5-8% APY。
02DEX（去中心化交易所）
Uniswap, Jupiter, PancakeSwap
交换任何代币，无需账户、无需 KYC。
03流动性质押
Lido, Rocket Pool, Jito
质押 ETH 或 SOL，获得可交易的收据代币（stETH）。3-7% APY。
05衍生品
dYdX, GMX, Hyperliquid
06收益聚合器
Yearn, Pendle, Convex
自动路由你的存款到当前支付最高收益的协议。
第 04 节 · 如何开始
如何真正开始使用 DeFi
第 1 步。获取非托管钱包。Metamask 用于以太坊和 EVM 链，Phantom 用于 Solana。详见加密货币存储指南。
第 2 步。在中心化交易所购买加密货币并提取到你的钱包。见如何购买加密货币。
第 3 步。将钱包连接到顶级协议。Aave 用于首次借贷。Uniswap 用于首次 DEX 交换。从不到 100 美元开始。
第 4 步。注意 gas 费（以太坊主网每笔交易 5-50 美元，使用 Arbitrum、Optimism 或 Base）和滑点（小代币上可吞噬 5%+）。
第 05 节 · 风险
掏空 DeFi 账户的四大风险
智能合约漏洞
协议代码中的 bug 让攻击者抽走用户资金。仅 2022 年就损失超过 30 亿美元。
坚持顶级 10 协议，多次审计，运行 2 年以上。
无常损失
当为有两个波动代币的池提供流动性时，价格分歧使你比仅持有更糟。
坚持稳定币 LP（USDC/USDT）。
Rug pull / 退出骗局
新协议以高收益启动，吸引存款，团队抽空合约消失。
避免不到 6 个月、无审计、匿名团队、APY 高于 50% 的协议。
预言机 / 脱锚级联
借贷协议依赖价格喂价。当喂价中断时，清算级联。
分散到两个协议。仅使用经过良好测试的预言机（Chainlink）。
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